2013年03月07日

A股牛市基礎在新工業革命

從美國股市走牛的軌迹來看,除開美聯儲的表現以外,蘋果公司的卓越表現是最爲重要的一環。蘋果公司近幾年的創新不但改革了人們的消費模式,也改變了社會組織模式。因爲蘋果帶來了智能機的發展,而在依托智能機衍生出來的信息傳遞模式、人際溝通模式和網絡延伸範圍都發生了重大變化,誕生了巨大商機。

這正是蘋果的偉大之處,也是蘋果走牛的根本原因。而在蘋果勢微之時,美國其他的技術開始活躍起來,比如3D打印、人腦工程、超級電容,甚至4D打印等,鮮魚行這些技術的著力點依然是引領全球組織模式和消費模式的變革,比如3D打印使虛擬世界和現實世界的連接更爲順暢和快捷,進而會改變整個社會的分工,同樣可以提高創意的産業化速度,這就是一種發展。

  其實,在3D打印之後,更爲重要的可能不是技術這個環節了,理念和創意會占據更爲重要的位置,而美國也有了這種延續。有美國專家認爲,在3D打印之後,可編程物質技術將成爲一種新的技術力量。可編程物質技術是建立在納米技術和自我複制技術的發展之上的。它主要是由一種大小在100微米-1厘米之間的“中介態物質塊”構成。

這種物質塊具有獨立的功能和數據共享能力,證券公司可通過某一方式靈活地組合在一起,形成一個令人驚奇的新“物體”。這些神秘的智能“微粒”既可自主組合也可自主分離。在今年年初,美國國防部已經取得了一定成果。在美國技術發展的同時,美國的經濟數據也顯得漂亮了許多,股市整體走強也就有了保障。

  借用一位研究人士的話:沒有偉大的公司就沒有偉大的股市,而沒有非常的創意也難以有偉大的公司。回過頭來看A股市場,近期市場雖然較爲強勢,但依然沒有擺脫暴漲暴跌的強周期特點。這裏的深層次原因是,股市的微觀基礎不夠紮實。目前,A股市場的核心資産仍是傳統的銀行、地産、石油石化,幾乎很難找到超高市值的、有實力的創新型高科技公司。

而且,A股市場上很多公司並不像美國公司那樣注重淨資産回報率,一些公司在做大之後,就成了行業,這些公司也不會在某項業務虧損時“斬倉”,能量水導致ROE逐級下降。當尋找新盈利點的意願減弱時,創新驅動力也會逐漸下降,進而經濟增長停滯或者增長質量出現問題。

反映在股市自然也是如此。若未來市場上能出現容納超大額資金的在新工業革命中成長起來的企業,資金不再紮堆于傳統産業,那麽A股或許就能具備真正穩定的走牛基礎。  


Posted by skbtay at 13:00基金

2013年03月06日

債券型基金也分類

債券型證券投資基金在各類型投資基金中屬于收益比較穩定、風險偏低、流動性較強的投資品種,一般來說,它的收益低于偏股型基金、高于貨幣型基金,而風險同樣小于偏股型基金、高于貨幣型基金。債券型基金的風險收益特征使其成爲低風險偏好投資者較適合的投資品種,同時也是穩健型投資者資産配置中低風險資産配置的適宜對象。

  債券型基金也分類

  我們將市場上所有債券型基金按照投資範圍和風險收益特征劃分爲三類:

  第一類是超短債基金和純債型基金。實德超短債基金的投資組合久期較短,一般控制在一年以內,組合流動性好,基金風險在債券型基金中最低。純債型基金僅投資于各類固定收益工具。

  第二類是可以進行新股申購、參與股票增發、可轉債轉股或被動持有權證,但權益類投資比例不超過20%而固定收益類投資不低于80%的債券型基金。

  第三類是既可以在一級市場申購新股或參與股票增發,買賣股票也可以同時在二級市場主動進行股票等權益類投資但投資比例不超過20%的債券型基金以及股票投資比例可以達到20%以上的偏債型基金。

  在股票市場大幅震蕩、下行風險較大的市況下,第三類債券基金持有的少量股票倉位也會對基金淨值造成較大的負面影響,2008年以來該類債券基金淨值不同程度的下跌就是證明。作爲低風險偏好的投資者,以資産保本、肺癌醫院增值爲目的選擇債券型基金進行投資時應盡量規避第三類基金。

  品種選擇幾個要點

  債券型基金總體上數量不多,但因爲一只基金往往分成A、B、C類而混淆了投資者的視聽。能量水正確的做法是,投資者在進行長期投資時,應選擇收取申購費的分類基金;如果預計持有時間較短,則應購買提取銷售服務費的分類基金  


Posted by skbtay at 15:39基金

2013年03月05日

周期股行情受影響

受制于市場對房地産投資反彈的預期的不確定性,多家基金投研團隊認爲,本輪的周期股反彈行情或也將受到一定影響。

  滬上一家基金經理表示,強周期股票經過長期的上漲已經反映出了經濟觸底的預期,短期內若實體投資無法超預期,鑽石能量水 消委會強周期股的上行空間將十分有限。

  對于主題投資而言,目前市場分歧較大。交銀施羅德策略組認爲,“在近期的投資策略中,或將立足于具有持續生命力的主題性投資、尋找行業板塊中成長性較爲確定的龍頭企業;此外在震蕩調整比較劇烈的階段,相應防禦性板塊可重點關注。”

  而博時基金經理王燕則認爲,目前A股的風險偏好水平上升,鑽石能量水 問題一季度前兩個月的主題投資十分火熱,若不能繼續兌現貨幣政策寬松和企業盈利的預期,恐投資人要承擔較大風險。

  在其看來,下一階段,重點關注一季報中盈利比較確認的板塊,如醫藥(行情 專區)和電力(行情 專區)。

在投資策略上,由于不同行業間的分化,同一行業不同企業間的分化,鑽石能量水 消委會都是巨大的,所以將貫徹自下而上的個股分析,有意識淡化行業輪動和行業選擇。  


Posted by skbtay at 12:31基金

2013年03月04日

關注經濟複蘇狀況

對于後市大盤的走勢,基金經理們還是更爲關注經濟複蘇的狀況。3月1日,中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2013年2月份中國制造業采購經理指數(PMI)爲50.1%,較上月回落0.3%。

  基金普遍認爲,因春節長假對實體經濟活動的強烈影響,願景村 PMI指數的下降可能主要源自季節性因素的影響,不適合根據單月數據得出明確的結論。

因此,對于宏觀經濟實際複蘇情況,目前還沒有特別明朗的數據,市場短期內還無法充分辨明後市方向,仍需要進一步觀察,因此在這段預期混沌期,操作上仍需要相對謹慎。

  長信基金策略分析師毛楠分析表示,願景村要想較准確地把脈宏觀經濟運行情況,分析3月份的各項經濟指標尤爲重要。

若第一季度宏觀經濟數據驗證了經濟整體運行平穩向上,則強周期板塊如煤炭、有色、汽車、地産、機械、建材等的投資機會將凸顯;若經濟呈現弱複蘇態勢,探索四十投資邏輯則可由銀行股逐步轉向消費等。  


Posted by skbtay at 14:25基金

2013年03月01日

如何獲利

投資者購買基金的方式主要有兩種,一是到擁有基金代銷資格的商業銀行購買基金,二是到擁有基金代銷資格的證券公司購買基金。

基民需持身份證和開戶時預留的銀行卡到以上兩個地方購買基金。當然,購買基金還會收取一定的認購費,如股票基金的認購費爲1%-2%,贖回費爲0.5%,如果所持基金超過兩年的回收公司贖回費全免。

那麽,基金怎麽買才能獲利呢?基金獲利主要是通過基金的淨增長和基金分紅兩種方式,如果基金單位淨增值上漲,基民賣出基金單位時所得到的淨值差價,再扣除購買基金時的申購和贖回費用,就是基金獲利。專家提醒,基金怎麽買才能獲利,挑選基金公司很關鍵。

基民們在購買基金時,首先要挑選信譽好、以往業績好而且規模較大的基金公司,基民們可以通過每年的基金公司排名榜,了解各基金公司的實力,這樣,購買基金時才康泰旅遊有的放矢。

此外,認購基金還需注意基金的購買渠道和售後服務質量,一個質地好的基金也應該具備廣闊的購買渠道和良好的售後服務。  


Posted by skbtay at 12:22基金